在討論趨勢(shì)時(shí),我們說價(jià)格運(yùn)動(dòng)理論是由一系列波段頂部和底部構(gòu)成的,他們的一次升降方向決定市場(chǎng)的趨勢(shì)。現(xiàn)在我們就來給這些波段頂部和底部適當(dāng)?shù)孛?,同時(shí)也引入支撐與阻力兩個(gè)概念。
我們把底,或者說“向上反彈低點(diǎn)”,成為支撐,用某個(gè)價(jià)格水平或者圖表上某個(gè)區(qū)域來表示。這個(gè)術(shù)語名實(shí)歸一。在其下方,買方興趣強(qiáng)大,足以撐拒賣方形成的壓力。結(jié)果價(jià)格在這里停止下跌,回頭向上反彈。通常,當(dāng)前一個(gè)向上反彈的低點(diǎn)形成后,就可以確定一個(gè)支撐水平了。
阻力,也是某個(gè)價(jià)格水平或圖表區(qū)域來表示。與支撐相反,在其上方。賣方壓力擋住了買方的推進(jìn),于是價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌。阻擋水平通常以前一個(gè)頂部為標(biāo)志。
在上升趨勢(shì)中,阻力水平意味著上升勢(shì)頭將在此處稍息,但此后它遲早會(huì)被向上穿越。而在下降趨勢(shì)中,支撐水平也不足以長(zhǎng)久地?fù)尉苁袌?chǎng)的下滑,不過至少能使之暫時(shí)受挫。
為了完整地理解趨勢(shì)理論,我們必須確實(shí)領(lǐng)會(huì)支撐和阻力這兩個(gè)概念。如果上升趨勢(shì)要持續(xù)下去,每個(gè)相繼低點(diǎn)(支撐水平)就必須高過前一個(gè)低點(diǎn),每一相繼的上沖高點(diǎn)(阻力水平)也非得高過前一個(gè)高點(diǎn)不可。在上升趨勢(shì)中,如果新一輪調(diào)整一直下降到前一個(gè)低點(diǎn)的水平,這或許就是該上升趨勢(shì)即將終結(jié),或者至少即將蛻化成橫向延伸趨勢(shì)的先期警訊。如果這個(gè)支撐水平被擊穿,可能就意味著趨勢(shì)即將由上升反轉(zhuǎn)為下降。
在上升趨勢(shì)中,每當(dāng)市場(chǎng)中向上試探前一個(gè)峰值阻擋的時(shí)候,這個(gè)上升趨勢(shì)總是處于極為關(guān)鍵的時(shí)刻。一旦在上升趨勢(shì)中市場(chǎng)不能越過前一個(gè)高點(diǎn),或者在下降趨勢(shì)中市場(chǎng)無力跌破前一個(gè)低谷支撐,便發(fā)出了現(xiàn)行趨勢(shì)即將有變化的第一個(gè)警告信號(hào)。在市場(chǎng)試探這些支撐和阻力水平的過程中,在圖表上會(huì)形成各種圖案,這就是所謂的價(jià)格形態(tài)。市場(chǎng)如何通過這種價(jià)格形態(tài),來暗示自己到底是處在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)過程中,還是僅僅處在既存趨勢(shì)的休整之中。無論如何,構(gòu)造這些形態(tài)的基本磚石還是支撐與阻力水平。